Σε τροχιά δημοσιονομικής εξυγίανσης και οικονομικής σταθεροποίησης βλέπει την Κύπρο ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας στην ετήσια έκθεσή του για το 2025, που εγκρίθηκε από τους Υπουργούς Οικονομικών των 21 κρατών μελών της ευρωζώνης, επισημαίνοντας στο σχετικό του κεφάλαιο ταυτόχρονα τις μεσοπρόθεσμες προκλήσεις που παραμένουν ανοιχτές.

Σύμφωνα με την έκθεση, η κυπριακή οικονομία διατήρησε ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική το 2025, με ρυθμό ανάπτυξης 3,8% και πληθωρισμό που υποχώρησε στο 0,9%. Κινητήριος δύναμη της ανάπτυξης παρέμεινε η εγχώρια ζήτηση, ενώ η εξωτερική ζήτηση ενισχύθηκε σημαντικά, κυρίως λόγω της ισχυρής επίδοσης του τουρισμού και των εξαγωγών υπηρεσιών.

Το δημόσιο χρέος συνέχισε την καθοδική του πορεία, διαμορφούμενο στο 55% του ΑΕΠ, έναντι 63% το 2024 και σχεδόν υπερδιπλάσιου επιπέδου, 114% στο αποκορύφωμά του το 2020. Η απόδοση των κυπριακών κρατικών ομολόγων διατηρήθηκε κοντά στο 3% κατά μέσο όρο, ενώ το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων συρρικνώθηκε σε περίπου 30 μονάδες βάσης. Το πρωτογενές πλεόνασμα διαμορφώθηκε στο 4,5% του ΑΕΠ, μειωμένο σε σχέση με το ρεκόρ της ζώνης του ευρώ που είχε καταγραφεί το 2024, ως αποτέλεσμα της ταχύτερης αύξησης των δαπανών σε σχέση με τα έσοδα.

Όσον αφορά το τραπεζικό σύστημα, ο ΕΜΣ σημειώνει νέο θετικό κύκλο: οι κυπριακές τράπεζες διατήρησαν υψηλή κερδοφορία, με δείκτες κεφαλαίου και ρευστότητας που υπερβαίνουν κατά πολύ τους μέσους όρους της ζώνης του ευρώ. Ο κλάδος γνώρισε σημαντική αναδιάρθρωση το 2025, με δύο μεγάλες διασυνοριακές εξαγορές. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων υποχώρησε στο 3,2%, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2014, ωστόσο ο ΕΜΣ επισημαίνει ότι η διαχείριση των παλαιών μη εξυποηρετούμενων δανείων - NPLs, ιδίως σε μικρότερες τράπεζες και εταιρείες εξαγοράς πιστώσεων, παραμένει εκκρεμής πρόκληση.

Ο ΕΜΣ εκτιμά ότι η Κύπρος διατηρεί πλήρη ικανότητα εκπλήρωσης των υποχρεώσεών της έναντι του Μηχανισμού το 2026, ενώ σε μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα τα ρίσκα για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους αξιολογούνται ως χαμηλά.

Ωστόσο, η έκθεση θέτει με έμφαση τις ανοιχτές προκλήσεις. Κυρίαρχος παράγοντας κινδύνου παραμένει η γεωπολιτική αστάθεια στην ευρύτερη περιοχή, ενώ σημειώνεται πως «η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να πλήξει τον τουρισμό, να ανατιμήσει την ενέργεια και να επιδεινώσει τον πληθωρισμό». Παράλληλα, ο ΕΜΣ επισημαίνει την υστέρηση στην υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων και επενδύσεων υπό το Σχέδιο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (NextGenerationEU) και προτρέπει σε επιτάχυνση, ιδιαίτερα στη διπλή πράσινη και ψηφιακή μετάβαση. Μεσοπρόθεσμα, τα ζητήματα γήρανσης του πληθυσμού, κλιματικής αλλαγής, ενεργειακής διαφοροποίησης και ανθεκτικότητας στην προμήθεια υδάτων, αναδεικνύονται ως δομικές προτεραιότητες.