Εάν η πεποίθηση των επενδυτών ότι ο Αμερικανός πρόεδρος κάνει πάντα πίσω όταν δει το οικονομικό κόστος των αποφάσεών του γέννησε το γνωστό «TACO trade» (Trump Always Chickens Out), πλέον οι traders ποντάρουν σε ένα άλλο ακρωνύμιο. Το «NACHO» σημαίνει «Not A Chance Hormuz Opens» και μαρτυρά την επιφυλακτικότητα της αγοράς απέναντι στις κατά καιρούς διαβεβαιώσεις του Τραμπ ότι τα Στενά του Ορμούζ θα ανοίξουν σύντομα.

«Ουσιαστικά, η αγορά χάνει την ελπίδα της για μια γρήγορη λύση», εξήγησε μιλώντας στο CNBC ο αναλυτής της eToro, Zavier Wong.

«Κατά το μεγαλύτερο μέρος αυτής της κρίσης, κάθε είδηση για εκεχειρία πυροδοτούσε μια απότομη πτώση στο πετρέλαιο και οι traders όλο προεξοφλούσαν μια λύση που δεν ερχόταν ποτέ. Το NACHO αποτελεί μια αναγνώριση ότι η άνοδος της τιμής του πετρελαίου δεν αποτελεί ένα προσωρινό σοκ γύρω από το οποίο κανείς μπορεί να κάνει trade, αλλά είναι το σημερινό περιβάλλον της αγοράς».

Την Πέμπτη, ΗΠΑ και Ιράν αντάλλαξαν πυρά στα Στενά του Ορμούζ, με την κάθε πλευρά να δηλώνει ότι η άλλη ξεκίνησε τη σύγκρουση. Οι νέες αυτές εχθροπραξίες απειλούν τη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός, που ήδη πιέζεται από επανειλημμένες καταγγελίες για παραβίαση. Ομως, ο Τραμπ επέμεινε μιλώντας στο ABC News ότι η εκεχειρία ισχύει.

Το NACHO trade αντικατοπτρίζει μια μετατόπιση των θέσεων στις αγορές πετρελαίου, στη ναυτιλία, στην αντιστάθμιση του πληθωριστικού κινδύνου και τις χρηματαγορές, καθώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν όλο και περισσότερο τις διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ σαν ένα χαρακτηριστικό του μακροοικονομικού σκηνικού που θα έχει διάρκεια και όχι σαν ένα προσωρινό γεωπολιτικό σοκ.

Ενώ η τιμή του πετρελαίου Brent έχει υποχωρήσει σταδιακά από το υψηλό των 126 δολαρίων που σημείωσε από τις αρχές του πολέμου, εντούτοις παραμένει κατά 38% υψηλότερη από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν πριν από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Οπως σημειώνουν οι αναλυτές της State Street Global Advisors, το TACO trade, που έχει βρει εφαρμογή από την εμπορική πολιτική έως τις γεωπολιτικές κινήσεις του Τραμπ, εκτυλίσσεται τώρα παράλληλα με το NACHO trade.

«Το TACO και το NACHO εξελίσσονται ταυτόχρονα στο δεύτερο τρίμηνο, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας δεν έχουν εμποδίσει την ανάκαμψη του S&P 500 σε νέα ιστορικά υψηλά», έγραψαν οι αναλυτές της State Street σε πρόσφατο σημείωμά τους.

Σύμφωνα με την εταιρεία, οι traders παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξοι ότι οι διαπραγματεύσεις θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν σε μια ειρηνευτική συμφωνία και να ανοίξουν ξανά τα Στενά. Ωστόσο, οι αγορές εξακολουθούν να απαιτούν μια «χειροπιαστή ειρηνευτική συμφωνία» πριν επαναφέρουν τις επιθετικές προσδοκίες τους για μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve των ΗΠΑ.

«Εάν τα 100 δολάρια ανά βαρέλι είναι η νέα κανονικότητα για τις τιμές του αργού πετρελαίου τους επόμενους 1-3 μήνες, οι τιμές του χρυσού μπορεί να δυσκολευτούν να διατηρήσουν την ανοδική τους δυναμική κοντά στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά», ανέφερε η State Street. «Από την άλλη πλευρά, εάν οι τιμές του πετρελαίου κινηθούν σταθερά στην περιοχή των 80 δολαρίων ανά βαρέλι μετά από μια ειρηνευτική συμφωνία και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, ο χρυσός θα μπορούσε γρήγορα να ξεπεράσει τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά και τελικά να ξαναδοκιμάσει τα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά».