Τα ιλιγγιώδη ποσά που δαπανούν οι τεχνολογικοί κολοσσοί για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αυξάνονται διαρκώς και μοιάζει σαν να δοκιμάζουν την ανοχή των επενδυτών που αμφιβάλλουν για το αν και πότε θα μεταφραστούν αυτές οι δαπάνες σε εισοδήματα. Και την ίδια στιγμή οι δαπάνες αυτές τροφοδοτούν τους φόβους πως η τεχνητή νοημοσύνη καλλιεργεί νέα «φούσκα» στην αγορά. Το γ΄ τρίμηνο οι Google, Meta και Microsoft δαπάνησαν αθροιστικά σχεδόν 80 δισ. δολ., αλλά οι αντιδράσεις των επενδυτών ποικίλλουν και άλλοτε οδηγούν τη μετοχή μιας εξ αυτών στα ύψη και άλλοτε την βυθίζουν.

Η Alphabet, που σημειωτέον ανακοίνωσε έσοδα τριμήνου ύψους 100 δισ. δολ., γνωστοποίησε ότι σχεδιάζει να αυξήσει τις δαπάνες της κατά 8 δισ. δολ., ώστε στο σύνολο του έτους να φτάσουν στα 93 δισ. δολ. Τις επόμενες ώρες η μετοχή της σημείωσε άλμα 7%. Το ίδιο διάστημα, η Meta ανακοίνωσε ότι οι δαπάνες της για την τεχνητή νοημοσύνη θα φτάσουν φέτος στα 72 δισ. δολ., ενώ προσφάτως μιλούσε για 66 δισ. δολ., και επιπλέον ενδέχεται να φτάσουν στα 100 δισ. δολ. μέσα στο επόμενο έτος. Αμέσως μετά, η μετοχή της σημείωσε πτώση 9% διαγράφοντας κάπου 160 δισ. δολ. από τη χρηματιστηριακή της αξία.

Την ίδια μοίρα είχε και η Microsoft, που μέσα στην εβδομάδα αναδείχθηκε σε τρίτη εταιρεία στον κόσμο με χρηματιστηριακή αξία άνω των 4 τρισ. δολ. και ανακοίνωσε για το γ΄ τρίμηνο κεφαλαιακές δαπάνες ύψους 35 δισ. δολ., αυξημένες 74% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του περασμένου έτους, ενώ προβλέπει δαπάνες σχεδόν 140 δισ. δολ. για το επόμενο έτος. Μολονότι ανακοίνωσε αύξηση εσόδων, η μετοχή της σημείωσε πτώση 4%.

Μιλώντας στους Financial Times, ο Ντεκ Μελάρκι, γενικός διευθυντής της επενδυτικής SLC Management, ερμηνεύει τη διαφορά στην αντιμετώπιση των δύο κολοσσών και των δαπανών τους ως ένδειξη «του πόσο πολύ ενδιαφέρει τους επενδυτές το πότε θα μεταφραστούν σε έσοδα οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη». Οπως διευκρινίζει, οι επενδυτές ανησυχούν για το ενδεχόμενο να καταλήξει όλη αυτή η ιστορία σε «φούσκα» και τονίζει πως «δεν χρειάζεται να θυμηθεί κανείς τα αμέτρητα επεισόδια υπεραισιοδοξίας της αγοράς για τις νέες τεχνολογίας, μιας υπεραισιοδοξίας που τελικά τους προκάλεσε ζημίες».

Η συνεχής εκτόξευση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη είναι γεγονός ότι καλλιεργεί σε επενδυτές αλλά και σε αναλυτές τον φόβο ότι πρόκειται για μια ακόμη φούσκα, γι’ αυτό και σε πολλές περιπτώσεις οι επενδυτές δείχνουν να μην επηρεάζονται από τα ενθαρρυντικά αποτελέσματα και το ύψος των εσόδων των τεχνολογικών κολοσσών.

Μιλώντας, όμως, για το θέμα στο BusinessInsider, ο Τζιλ Λουρία, αναλυτής της DA Davidson, παραθέτει μια πιο ισορροπημένη άποψη για το θέμα, τονίζοντας πως «αυτές οι εταιρείες αντιπροσωπεύουν μια πραγματική ζήτηση» και εξηγεί ότι «αυτό σημαίνει πως θα αγοράζουν όλο και περισσότερους μικροεπεξεργαστές και θα κατασκευάζουν όλο και περισσότερα κέντρα δεδομένων και επομένως όλο αυτό είναι μια υγιής κατάσταση».

Την ίδια στιγμή παραδέχεται, πάντως, ότι υπάρχουν ορισμένα στοιχεία που κατατείνουν σε φούσκα καθώς οι τεχνολογικοί κολοσσοί δανείζονται δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια για να επενδύσουν κερδοσκοπικά, όπως, για παράδειγμα, η Nvidia που επιδιώκει να επενδύσει στην CoreWeave, πάροχο cloud. Συμπεραίνει, έτσι, πως «αυτό δεν είναι υγιής συμπεριφορά».